Les startups indiennes représentent-elles un marché suffisamment prometteur pour les investisseurs ? Arkam Ventures est en train de lever son deuxième fonds, visant 180 millions de dollars, presque le double de la taille de son premier fonds, alors que la société de capital-risque indienne se prépare à exploiter davantage l’opportunité croissante du « middle India ».
Les partenaires de l’entreprise ont déclaré dans une interview qu’ils espèrent conserver le soutien d’investisseurs institutionnels internationaux de premier plan et de family offices pour le nouveau fonds. Parmi les principaux investisseurs du premier fonds d’Arkam figurent British International Investment, SIDBI et Evolvence.
Arkam, dont le portefeuille de startups comprend Jar, Smallcase, KreditBee et Jai Kisan, souhaite écrire de plus gros chèques au stade initial avec le nouveau fonds pour sécuriser une part plus importante dans les entreprises émergentes, a déclaré Bala Srinivasa, co-fondateur et directeur général du fonds, lors d’une conversation avec TechCrunch.
Arkam Ventures vise à sécuriser une part plus importante dans les entreprises émergentes en Inde avec son deuxième fonds.
La délibération sur le nouveau fonds coïncide avec une période où les sociétés de capital-risque ont du mal à boucler de nouveaux fonds et où, dans de nombreux cas, elles réduisent la taille cible en raison d’une économie ralentie qui a freiné les marchés publics ces 18 derniers mois. Qu’en pensent les experts en capital-risque ?
Ce scénario contraste avec les sommets historiques atteints en 2021 et début 2022, qui ont vu de nombreuses sociétés de capital-risque en Inde lever des fonds d’une taille record. Rahul Chandra, l’autre co-fondateur et directeur général d’Arkam, a indiqué que bien qu’Arkam aurait pu fixer un objectif plus élevé, la société est restée prudente compte tenu des conditions du marché et de ses obligations envers ses partenaires limités.
Beaucoup de sociétés ayant accumulé du capital au sommet du marché sont susceptibles de réduire la taille cible de 50 % si elles devaient boucler des fonds dans les conditions actuelles, a-t-il déclaré.
Srinivasa a également remis en question la viabilité de retourner un fonds. « Si vous levez 1 milliard de dollars, vous devez vous demander si vous pouvez en retourner quatre fois plus. C’est une question ouverte », a-t-il dit, répondant à la disponibilité des opportunités d’investissement potentielles en Inde compte tenu de l’excédent actuel de capitaux non investis.
Arkam mise sur la capacité des startups à répondre aux besoins de la population indienne, y compris les familles ayant des revenus aussi bas que 3 650 dollars par an, tout en maintenant les coûts de service et d’acquisition économiques. Est-ce possible ?
Un tel pari était considéré comme intenable en Inde il y a quelques années. Cependant, l’émergence et l’adoption du système de paiement UPI, de la plateforme d’identité Aadhaar et de la plateforme d’authentification en ligne e-KYC ont créé un paysage plus prometteur.
Srinivasa a déclaré que les startups pariant sur cette thèse, dans le contexte de la transformation numérique en cours en Inde, se retrouvent souvent en position de créer de nouveaux marchés, où les acteurs établis adjacents restent imperturbables pendant de longues périodes. Il a cité KreditBee et Jar, dont les bases de consommateurs sont principalement des utilisateurs de crédit pour la première fois, comme preuve de la création de nouveaux marchés.
Comme d’autres régions du monde, l’Inde assiste à une réduction de l’activité des transactions, les investisseurs étant de plus en plus méfiants quant aux conditions du marché. Cependant, Chandra estime que l’absence de liquidités mondiales bon marché et de capitaux « indifférents » ne devrait pas changer pendant au moins deux ans.
Cependant, avec un montant record de poudre sèche entre les mains de nombreuses sociétés de capital-risque, Chandra admet que la conclusion d’accords pourrait reprendre de l’élan plus tôt que prévu.
Alors que les startups indiennes sont confrontées à de nouveaux défis et opportunités, les investisseurs sauront-ils profiter de cette situation en adaptant leurs stratégies d’investissement ?
Source : Techcrunch
