Comment se porte réellement le marché des capitaux de risque en ces temps difficiles? La scène globale du venture capital est marquée par une période prolongée de sorties limitées. Les startups demeurent privées plus longtemps, les fusions et acquisitions sont discrètes, en partie à cause d’une surveillance réglementaire accrue, et le marché des introductions en bourse est gelé. Mais alors, quelle est la véritable conséquence de cette stagnation sur les transactions historiques de venture, en termes de taux de rendement interne (IRR)?
Et qu’en est-il précisément du marché des cryptomonnaies? Selon les nouvelles données du rapport de PitchBook sur les cryptos pour le quatrième trimestre 2023, le secteur des startups crypto souffre possiblement encore plus de cette pénurie de sorties. Pourquoi les volumes et les valeurs de sorties des startups crypto sont-ils à ce point faibles?
Peut-on associer ce manque de sorties à un déclin général dans l’investissement de risque envers les entreprises web3 naissantes? Lorsque la liquidité est faible, les perspectives de retour sur investissement peuvent s’assombrir, n’est-ce pas? Toutefois, si les chances de vendre leur entreprise demeurent minces pour les fondateurs de cryptos, le capital-risque a connu une légère hausse de 2,5% au quatrième trimestre 2023 par rapport au trimestre précédent, bien que le volume de transactions ait diminué d’un pourcentage similaire. Y a-t-il une lueur d’espoir pour ces entrepreneurs?
Le quatrième trimestre a témoigné d’une activité faible, à l’image de l’ensemble de l’année 2023.
Avec seulement douze sorties au quatrième trimestre, cela représente le chiffre le plus bas depuis le quatrième trimestre 2020. Comment interpréter cette baisse significative des sorties dans le contexte actuel?
Des valeurs de transaction plus élevées en dépit de sorties limitées suggèrent-elles un optimisme certain parmi les investisseurs crypto? La hausse des prix des cryptomonnaies, l’assouplissement de certains obstacles réglementaires et d’autres signaux positifs autour du web3 ne pourraient-ils pas éclairer cette tendance plus favorablement et nous conduire à une perspective d’investissement moins surprenante?
Quelle est donc la vraie question concernant les sorties, si les récents totaux d’investissement ne semblent pas affectés? Si on examine les données annuelles, on note des sorties de capitaux-risque orientés crypto d’une valeur de 1,2 milliard de dollars en 2012, et de seulement 500 millions entre 2019 et 2020. En 2022 et 2023, ces chiffres se montent à 1,4 milliard et 1 milliard de dollars. Mais pourquoi une telle disparité, notamment comparé à l’année 2021 qui affiche une valeur de sortie crypto de 88 milliards de dollars?
Et si l’on prend en compte les termes d’équité par rapport à la tokenomics, a-t-il vraiment eu de significatives sorties de capital-risque en cryptomonnaie ces dernières années, à part Coinbase? Les autres sorties dans le web3, mesurées de manière traditionnelle, ne sont-elles pas presque négligeables?
Alors, les sorties dans le domaine des cryptomonnaies sont-elles réellement révélatrices des changements du marché? La tenue d’investissements avec conviction est-elle si cruciale, même alors que le secteur navigue à travers une pénurie de sorties? Finalement, que nous révèle la persévérance d’investisseurs tels que Ryze Labs ou Framework Ventures sur l’état actuel et l’avenir du marché des cryptomonnaies?
Source : Techcrunch
