« La vie est comme une boîte de chocolats, on ne sait jamais sur quoi on va tomber. » Voilà une citation qui définirait bien la situation actuelle chez Y Combinator. Quand Loren Straub de Bowery Capital a commencé à discuter avec une startup du dernier batch YC, elle se demandait bien pourquoi il n’y avait toujours pas d’investisseur principal. C’était même plus bizarre que la dernière saison de votre série préférée sans le méchant habituel.
Après quelques discussions supplémentaires avec environ neuf autres startups, Loren a compris que ce n’était pas un cas isolé. Chacun pitchait pour des tours de table de 1,5 à 2 millions de dollars avec une valorisation post-money autour de 15 millions, tout en cédant seulement 10% de leur société. Ah, et cela sans oublier le classique 7% de YC. On dirait bien que la tendance cette année est de ne pas diluer à tout va!
En clip d’un épisode de « C’est pas sorcier », on découvrirait que cela rendait difficile pour les investisseurs en capital-risque d’atteindre leurs sacro-saints 10% minimum d’acquisition d’actions. D’ailleurs, certains VCs ont noté que malgré un marché du financement complexe en 2024, les fondateurs de YC préfèrent des plus petits rounds. Plus comme des tours de financement familiaux que de véritables semences.
Les startups cherchent des solutions créatives pour éviter une dilution excessive de leurs parts.
Pourtant, il n’y a rien d’anormal à vouloir lever moins d’argent. Selon le dernier guide de YC, remettre seulement 10% de la société à des investisseurs lors de la levée de fonds initiale est idéal. Des startups de l’univers YC demanderont donc des valorisations plus élevées pour moins d’argent. Une sorte de « petit gâteau avec cerise sur le dessus », version startup.
Bon, on frôle tout de même l’ironie, car traditionnellement, les investisseurs veulent maximiser leurs parts. Mais en semant moins, les startups YC élèvent leur valeur. Et oui, certains pourraient croire que ces entreprises doublent la mise sur la réputation prestigieuse de YC pour attirer des investisseurs prêts à ignorer leurs propres exigences. C’est bien plus que tenter votre chance à Vegas!
Cependant, il y a des succès à ressortir du lot. Par exemple, Leya, une plateforme d’IA pour les flux de travail juridique, a récemment annoncé une levée de fonds de 10,5 millions de dollars. Comme quoi, c’est possible! Mais il serait erroné de croire que ça valide toute cette nouvelle tendance.
Certaines startups qui optent pour des tours plus petits sans investisseur principal risquent de rencontrer des difficultés en cas de besoin de financement supplémentaire. Il est bien plus compliqué de lever des fonds sans appui solide, raconte Amy Cheetham de Costanoa Ventures. C’est comme essayer de faire démarrer une voiture avec une batterie déchargée.
En somme, cette tendance vers des tours de table plus petits pourrait redéfinir l’avenir des levées de fonds pour les startups YC. Qui sait, peut-être que viser plus humblement au début pourrait attirer les gros investisseurs pour un généreux Series A plus tard. D’ici là, préparez vos lunettes de soleil, car même avec de petites sommes, l’avenir semble… plutôt brillant!
Alors, la prochaine fois que vous entendrez parler de finances en startup, rappelez-vous, tout n’est pas toujours ce qu’il paraît. Si vous manquez une grande part, obtenez-vous une « é-pet-hour »?
Source : Techcrunch
