Le monde du capital-risque en 2025 sera-t-il comme « un conte de deux villes » ? Cette expression, utilisée par Renata Quintini, co-fondatrice de Renegade Partners, souligne la juxtaposition frappante entre deux catégories de startups lors de TechCrunch Disrupt. Mais qu’est-ce qui distingue ces deux mondes du financement ?
D’un côté, certaines entreprises attirent massivement les financements grâce à leur potentiel sur des marchés en rapide expansion. Mais d’un autre, celles qui doivent bâtir des entreprises solides et efficaces peinent à lever des fonds. Cette dichotomie existe-t-elle uniquement à cause de l’environnement macroéconomique marqué par la hausse des taux d’intérêt ? 2023 a vu l’échec de près de 3 200 startups, incapables de survivre au-delà de l’euphorie financière de 2021. Doit-on voir cela comme une leçon pour l’avenir des jeunes pousses ?
En 2024, une ruée vers l’IA a dominé les investissements, laissant d’autres startups en sevrage de capitaux. Le secteur de la fintech, par exemple, fut particulièrement touché. Que faut-il donc à une startup pour espérer obtenir des financements en 2025 ? Si vous n’êtes pas un scientifique de l’IA de renom, il vous faudra avant tout des bases commerciales solides.
« En 2025, ce n’est pas seulement le nombre de clients, mais leur qualité qui comptera. »
Les investisseurs, selon Corinne Riley de Greylock, ne recherchent plus uniquement des chiffres de vente impressionnants mais s’intéressent plutôt à la qualité des revenus récurrents annuels. Un ARR (revenu annuel récurrent) de qualité signifie que les clients restent fidèles et augmentent leurs dépenses avec le temps. Est-ce que les clients de votre startup continuent de consommer vos produits ou services, et l’adoption de votre produit par des leaders d’industrie renommés est-elle un indicateur clé ?
L’exemple de Braintrust, qui a attiré l’attention de Greylock grâce à ses premiers clients influents comme Zapier et Airtable, montre l’importance des clients emblématiques. Ces clients, une fois satisfaits, peuvent en attirer d’autres similaires. Braintrust a poursuivi ce chemin en attirant des noms reconnus comme Stripe et Notion. Le cycle vertueux du bouche-à-oreille fonctionne-t-il encore comme auparavant ?
Cette « qualité de la clientèle » est devenue un critère primordial pour les investisseurs. Après la ruée vers l’or de l’IA, ce critère pourrait même surpasser l’importance d’un chiffre d’affaires élevé, car une partie de ce revenu pourrait bien être ponctuelle. Le véritable enjeu est de savoir quels produits feront la différence à long terme.
Alors que l’euphorie de l’IA s’estompe, les prédictions pour 2025 suggèrent que seuls les produits qui démontrent une réelle valeur ajoutée survivront. Les CIOs (Chief Information Officers), ayant dépensé de généreux budgets exploratoires, peinent désormais à renouveler les investissements dans les startups d’IA. Est-ce qu’il y aura un retour aux fondamentaux ? Pour Renata Quintini, à la fin de la journée, il s’agit de construire quelque chose qui perdure, de courir plus vite ou de faire ce que d’autres ne peuvent pas reproduire.
Source : Techcrunch
